基于机器学习的企业最优资本结构与环境绩效研究

杨 祯奕, 葛 晓昂, 曾渝 清*
广西大学经济学院

摘要


在“双碳”目标下，企业面临将经营目标从单一的财务绩效最优扩展到“财务绩效最优+环境绩效最优”
双目标的挑战，金融机构也需据此高效配置绿色信贷资源。本文聚焦核心问题：企业在何种杠杆水平下可实现这
一双重优化目标？通过采用2009-2021年沪深A股上市公司财务数据，融合随机森林回归模型与多目标粒子群优
化算法，构建同步优化环境绩效与资产回报率的资本结构模型，借助机器学习方法探寻实现“双目标”的最优资
本结构。研究结果表明，在优化资本结构的过程中，大型重污染企业普遍存在杠杆过度、融资成本较低以及投资
不足的现象。本文研究结果为优化企业绿色转型路径、制定银行绿色信贷配置策略及协同政府绿色政策提供了决
策参考和实践借鉴。

关键词


“双碳”目标；机器学习；企业最优资本结构；环境绩效

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参考


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